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数据来源：wind 瑞达期货研究院（二）豆粕库存处于回升阶段截止2月21日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量36.57万吨，较前一周的34.65万吨增加1.92万吨，增幅在5.54%，较去年同期64.47万吨减少43.27%。随着疫情的缓和，油厂压榨量继续回升至180万吨的较高水平，令近期豆粕库存持续增加，且预计未来两周油厂压榨量将继续回升，豆粕库存或将继续从低位回升。

温冠麟表示，香港旅游业贸易业相关的板块也大受影响，地产金融也没太大信心，相对物业管理股的影响会比较低，因为环境再差管理费还是要交，而以过往数据来看，管理费亦鲜有减价，所以对其收益不存在太大影响。再来就是银行股，过往年底也比较多资金涌入银行股，因为都会部署下一次派息，如刚过去一星期建行就已流入三十多亿。这两板块会暂时比较看好。

周四的瑞士央行和欧洲央行公布利率决议，对欧元和瑞郎也将迎来考验，尤其欧元区方面，此前决定的结束资产购买，接下来明年夏季过后的加息，能否受目前经济形势变差而影响，传递出更加鸽派的声音概率较大。接下来一周除了关注以上重点消息，还有一些通胀等重要数据公布。具体重要数据和消息梳理如下：

荷兰国际集团的大宗商品团队认为，全球紧张局势趋于缓和，贸易方面的改善将有利于油价，布伦特原油及WTI原油将在今明两年内进一步上涨。铁矿石短期看涨，长期看跌高盛分析师在近期看涨铁矿石，预计铁矿石将在未来一个月中上涨。不过今年年底，供应将增加，铁矿石将跌至65美元/吨。他们认为，随着春季建筑旺季的到来，中国企业将增加铁矿石库存。另一方面，强健的信贷数据也降低了对需求的忧虑。

豆一2005合约周度K线图来源：文华财经3、套利操作3月处于5月合约和9月合约换月之际，波动较大，不建议进行跨期套利。4、套保操作截至2月28日，江苏张家港地区43%蛋白豆粕现货价格为2800元/吨，期货M2005合约收盘价为2616元/吨，对应基差为184元/吨。目前盘面榨利尚可，上游企业根据盘面利润进行套保，下游企业在豆粕2005合约期价下跌至2600元/吨以下可以择机进行买入期货市场套保，止损2560元/吨。江苏地区一级豆油现货价格为6000元/吨，期货Y2005合约收盘价为5566元/吨，基差为434元/吨。上游企业根据盘面利润进行套保，下游企业不建议介入期货市场进行套保。

数据来源：wind 瑞达期货研究院植物油中占比接近六成的棕榈油（19-24℃）在2019年前11个月进口同比增长幅度超过60%。1月中旬内外价差倒挂形势好转，不过因为节后油脂需求转淡、肺炎疫情对餐饮业的打击、马来西亚和印尼调高出口征税等因素，预计3月份的进口量将有所衰减。